贵金属 具备上行动力|十大靠谱菠菜平台

全球经济整体上行压力减轻，市场联动情绪濒临。贵金属多年来有一定的投资价值。黄金整体表现还是比白银好。

预计2020年贵金属将呈下降趋势。2019年贵金属整体呈圆形下降趋势。

COMEX黄金主合同主要在1270-1570美元/盎司的范围内操作，COMEX白银主合同主要在14-20美元/盎司的范围内操作。2020年贵金属能否持续上涨？由于贵金属与美元指数和挂钩情绪的相关性最明显，我们将围绕以下这两个部分进行详细分析。黄金表现出或超过白银。

2019年，美联储推出三次预防性降息，美国经济保持弹性。12月12日，美联储宣布将保持现行利率政策不变。鲍威尔回应了对经济运行不存在风险的悲观态度，但同时也强调，当前通胀较低，通胀预期不会对经济产生相当大的负面影响。

它发布的加息路径位图显示，美联储官员预计这一利率区间将在2020年保持不变。对于美联储是否会在2020年降息，市场上存在一些分歧。根据最近的联邦利率期货，2020年降息一次的概率是63%，而保持利率不变的概率是37%。

美联储制定货币政策的核心基础是核心PCE，自2018年10月以来，核心持续高于目标值2%。其中，商品价格指数已跌入通缩区间。

显然，耐用品价格指数的快速增长长期保持在零以下，而非耐用品价格指数较2018年上升至-0.3%，拖累了整个商品价格指数。服务价格指数同比下降高于商品价格指数，金融服务价格是服务价格下降的主要原因。

2020年，预计工资保守下跌，股市转好，服务业价格可能被推高。但制造业产能利用率会上升，经济景气度低。企业提高产能利用率的空间会更小，商品大幅下降也就没有基本动力。此外，中东地缘政治风险正在烘烤，油价一再上涨，美国的通胀中心正在下沉，从而降低了美国的实际利率。

2020年，美国的核心PCE可能仍然无法超过目标利率2%，美联储仍然没有多少货币政策空间，2020年仍有很大概率降息。联动情绪濒临。在2020年，挂钩情绪仍将是支撑贵金属价格的最重要因素。

在中东，伊朗与美国的对抗持续升温，伊朗“圣城军”指挥官卡西姆苏莱曼尼被美国无人机击毙后自杀身亡。然后伊朗迅速发誓要背叛。美国驻伊拉克大使馆和伊拉克空军基地遭到火箭袭击，美国在肯尼亚的军事基地也遭到袭击。在此期间，美国没有停滞不前，美国总统特朗普威胁要压制52个伊朗目标，伊朗宣布将停止遵守核协议。

在美国，特朗普面临被免职的风险，美国大选年即将开启，政治周期增加市场不确定性，中美关系也面临不太确定性，欧美贸易摩擦持续烘烤。在欧洲，中东紧张局势的升级将从根本上抑制欧洲的经济和市场信心。其中，在德国，德国社会民主党可能会解散执政联盟，德国议会提前选举的概率降低。

意大利联合党在参议院有许多席位，是意大利的第一个政党。如果发起不信任动议，意大利将面临新的议会选举。周期性风险事件时有发生。

2020年，贵金属在挂钩函数中具有明显的配置价值，美国实际利率有上升趋势，因此贵金属投资的吸引力可能会继续显现。总而言之，超度 与此同时，贸易摩擦还会继续，美国议会选举、欧洲政治动荡、英国介入欧洲、中东地缘政治都不会让市场挂钩的情绪持续消失，从而让贵金属有了一定的支撑。黄金整体表现还是比白银好。

预计2020年贵金属整体呈下降趋势。

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